當下，萬蝌的ROE指數，也就是該公司的淨資產收益率非常低。
根據萬蝌去年2008年的財報數據顯示，其淨資產收益率隻有12.7%，也即是說假定投資該公司1000塊錢，每年隻產生127元塊錢的收益。
這一數值是遠遠低於當下社會平均淨資產收益率水平的，而且從去年開始隨著國家推出“四萬億刺激”計劃以來，全國樓市再次上升。
而方鴻知道，就眼下持有萬蝌股票的投資人都很無語，更是很著急。
明明這麼好的一家公司，淨資產收益率成這個鳥樣？要說對萬蝌管理層沒有微詞那肯定是假的。
換言之，現在萬蝌的大大小小的股東其實都對該公司管理層不太爽，不出意外的話，萬蝌的股東和管理層將會簽下一份業績對賭協議。
過了一會兒，方鴻當場有了一個決定，與其坐等著讓曆史自己走，不如自己掌控親自推一把更穩妥一些，免得到時候偏離原有的曆史軌跡，不太好控場。
方鴻當即看向美女助理吩咐道：“你記一下，回頭把我的意思帶給華煜，讓他去安排。”
聞言，田嘉奕點點頭打開記事本進行備忘，旋即看向方鴻等待他的決策。
思量片刻的方鴻有條不紊地說：“萬蝌在15號要開股東會，正好，借此機會跟其他股東接觸一下，商量商量，抱怨一下就說萬蝌管理層實在拉胯，這麼一家優秀的公司ROE指數連15%都做不到。”
方鴻繼續說：“為的就是聯合一批股東達成共識，然後向該公司管理層施壓，要求該公司管理層與股東方簽署一份‘業績對賭’協議，協議大概的內容就是，如果管理層能夠在今後三年把公司的ROE指數給拉上來就給他們高管團發獎金，但如果ROE指數拉不上去就直接從他們的工資和提成裡麵扣。”
坐在旁邊的田嘉奕開始進行備忘。
不出意外，萬蝌的管理層肯定會簽這份“對賭協議”的，原來的曆史他們就簽了，而且在簽完了這份業績對賭協議之後，萬蝌的管理層就開足馬力拚命乾業績，結果ROE指數還真的就被該團隊給做起來了，到了2013年左右的時候萬蝌的ROE指數已經漲到了19.66%，按照對賭協議每年就得給管理層發放豐厚的獎金。
但方鴻同樣知道的是，萬蝌的管理層隨後乾了一件事情，就是獎金的安排，雖然獎金都發到他們管理團隊手上了，但該公司掌門人要求高管團誰都不準拿這筆獎金，而是把這些獎金放到一個池子裡滾動。
方鴻估摸著王總這麼乾主要又兩個原因。
一個是擔心那些高管拿到大筆的獎金之後有錢了，豪車豪宅都買起，經濟也自由了，就沒有乾勁了。
另一個原因恰恰就是為萬科在五年後的危機埋下了巨大的隱患，當獎金池裡的錢越來越多的時候，王總乾了這麼一件事情，他推行了一個叫“事業合夥人”的機製玩法，他覺得光是給公司高管們發獎金還不夠，不會讓他們對公司有歸屬感。
那怎麼樣才能讓他們對公司有歸屬感？
答案就是靠這個所謂的“事業合夥人”機製，也就是那些按照“業績對賭”協議發放的獎金，這些錢拿去反過來買入萬蝌的股票。
此前管理層都是屬於職業經理人，但搞了這麼一個“事業合夥人”之後，高管手裡的獎金所形成的獎金池反過來去買萬蝌的股票，那些高管們就成為萬蝌的股東了。
這個世界給彆人打工那叫工作，給自己打工叫事業，而隻有給自己乾才會越乾越有勁。
所以，王總的這個操作其實就是一種間接的股權激勵手段，於是他就把滾動的獎金池裡麵的錢，成立了一隻叫“銀胺合夥”的基金來買入萬蝌的股票。
其實王總搞的“事業合夥人”機製是沒有任何問題的，甚至是非常不錯的。
但問題出就出在“貪婪”二字，由於獎金池裡的錢終歸是有限的，但是該公司的高管團想要買到更多的股票，那麼如何使用有限的獎金池的錢去買入更多萬蝌的股票呢？
答案當然就是萬蝌的股票越便宜越好，假設獎金池裡有1個億，萬蝌的股價是1塊錢，那就能買入1億股，如果萬蝌的股價漲到5塊錢，那就隻能買入2000萬股。
所以萬蝌的股價越便宜同樣的錢買到的股票就會越多，進而便是該公司的管理層在未來幾年當中，壓根就不希望自己公司的股票上漲，這樣他們就能買入更多的股票，也導致未來五年的時間萬蝌的股價幾乎被摁在地板價上。
方鴻記得大A到了2015年期間那一輪史詩級彆的杠杆大牛市行情中，萬蝌當時的股價在大盤指數見頂的時候才漲了一倍左右，而同期的大盤指數從1970多點漲到5178點漲了1.6倍多。
在當時那種瘋牛的市場環境了，什麼垃圾股都能動不動就翻幾倍的情況下，萬蝌這樣的好公司居然跑輸同期大盤五六十個百分點，更彆說個股了。
這都是因為該公司管理層壓根就不希望自家公司股票大漲，被持續打壓的結果。
而問題的關鍵在於，萬蝌的股價被摁在地板上的這幾年裡，公司的業績增長是非常厲害的，是實打實的在增長的，於是公司的實際價值與股價的背離隨著時間越拉越大，股價嚴重低估，終於被“野蠻人”姚總給盯上。
姚總不講武德，悄悄的埋伏偷了屁股。
但歸根結底還是管理層出了問題，如果他們不打壓股價，姚總就算不講武德，也無從下嘴。
……