隻不過水漲船高，光是軍費開支就從元熙三十年的九百萬兩猛漲到了一千二百萬兩，去年由於寧夏平叛和撫慰寧夏甘肅兩鎮地方，軍費開支預計會突破一千六百萬兩，這也成為朝廷不可承受之重。
如果再找不到合適的開源之道，朝廷真的就要崩了。
這也是為什麼上至永隆帝下至六部官員對開海之略如此熱衷，甚至壓製了許多的反對聲音的緣故。
“……，不過這裡邊牽扯到一個問題，這是債券，不是特許金，既要計息，還要還本，牽扯到發行年限和海稅的抵押能力問題，比如三百萬都是十年前，那麼從十年之後，連本付息一次性要支付三百萬本金加利益，可能會高達七八百萬兩，朝廷一次性拿得出這麼多銀子來償還麼？”
這個問題的確是一道難題，但是之前內閣也已經商議過了，麵對目前朝廷如此困難的局麵，這筆債券收益無論如何都要拿到。
但具體如何來操作，他們現在更希望聽馮紫英的一些建議和觀點，這些東西都是以前從未遭遇過的。
短期臨時性借款，朝廷不是沒有過，三五十萬兩，三五個月，不計息，但都是商人們處於某些不得已的原因被迫借款，像這種借三年五年甚至十年的長期借款，就從未有過了。
說穿了，都是馮紫英這小子腦袋瓜子裡想出來的東西，大家都沒有遇見過，如何來操作，就連鄭繼芝這個老戶部尚書心裡一樣沒數。
“那紫英你的意思是如何呢？”方從哲也難得地問了一句。
“這要看朝廷的現狀，如果全數以十年期開海債券發售，第一計息可能會比較高一些，第二也會讓商人們有些疑慮，擔心朝廷無力償還，我個人建議可以采取組合式來發售，比如三年期開海債券一百萬，五年前開海債券一百萬，十年前一百萬，這樣一方麵消除這些商人的內心擔心，同時也減少不必要的計息，而且如果明年海稅的收入可觀，我們也可以考慮繼續售賣開海債券，那個時候商人們看到海稅收入的可觀，信心大增，這些就不是問題了。”
馮紫英給出的建議前半段都還沒什麼，即便是葉向高他們都能想得到，但是這後半句卻讓大家心裡一亮，這意味著明年似乎也還可以延續這樣的操作法？
從這幫人的目光眼神和表情變化裡，馮紫英就能揣摩出這些人心思，包括齊永泰在內，無一例外目光裡都多了幾分熾熱。
葉向高輕咳了一聲，看了一眼齊永泰，而永隆帝也將身體微微後仰，目光同樣落在了齊永泰身上，其他幾人都是嘴角帶笑，卻不言語。
齊永泰內心輕歎，一幫閣老重臣加上皇上，眼睛珠子都紮進錢眼裡去了，但自己一樣無法免俗，現實窘境所迫啊。
“紫英，照你這個說法，這等債券便是每年都可以售賣，而不必等到十年後朝廷償還兌付結束之後再來？”
齊永泰的話問出了所有人心聲，雖然還沒有完全搞明白其中奧秘，但馮紫英能這麼說，就意味著裡邊肯定門道。
“皇上，諸位大人，其實這個問題不複雜，當然不是要兌付償還完畢才能繼續售賣，甚至一年賣兩回也不是問題，這些都是不關鍵，關鍵在於您能不能讓人家來買。”馮紫英知道需要給他們灌輸一些國家信譽（朝廷信譽）的意識了。
“您未來十年海稅平均一年隻有二三十萬兩，你一下子要賣三百萬債券，那麼你到時候怎麼償還？除非朝廷從其他地方籌資來償還，可以海稅為抵押，這是寫明了的，所以商人很難相信，你今年賣了，明年再賣，肯定沒人會買，甚至還可能引發民間對第一批開海債券的不信任，……”
“如果第一年海稅隻有二十萬，但是第二年由於對外貿易增長，海稅增加到三十萬兩，第三年增長到五十萬兩，那麼出於對這種形勢的看好預期，興許商人們就願意購買第二批、第三批開海債券了，……”
馮紫英侃侃而談。“……，這隻是一方麵，我再舉個例子，比如朝廷水師占領了蝦夷島，發現蝦夷島盛產皮毛，漁業發達，那麼一刻以蝦夷島的皮毛和漁業收入作抵押，售賣蝦夷債券，占領了南洋的香料群島，那裡盛產香料，每年香料售賣收益可能達到百萬兩，那麼朝廷也可以售賣香料群島債券，……”
“究其原因，不在於什麼時候售賣債券，一年賣幾次，每次賣多少，這些都不重要，……，關鍵在於商人們能不能，願意不願意相信朝廷，相信不相信朝廷能夠如期償付兌換，這就是一個信譽問題，……”