我沒能第一時間打聽到，主要是他們內部保密做得比較好，王安還試圖在交接時多安撫住一些人。所以，我是在王安安撫失敗、部分高管正式出走後，才得到的蕭銑。”
“是麼？有哪些人出走了？其他影響呢？王安公司目前情況怎麼樣？”顧驁一聽就來了精神了，連忙追問。
他是知道王安帶兒子來刷聲望後，不管刷得成不成功、有多成功，肯定要快刀斬亂麻傳位的，所以提前關照舒爾霍夫在美國關注一下王安的第一手情報。
“卡寧漢和約翰.錢伯斯是反對最激烈的。目前錢伯斯已經離職，賣清了手頭的管理人股份，我就是派人盯著錢伯斯，得到的消息來源。聽他的說法，卡寧漢也已經被架空了，並且拋售了他一半多的持股，隻是卡寧漢年紀已經大了，不準備再出來謀求其他事業，所以隻是退居二線。
另外還有兩三個高管、十幾個技術骨乾型的部門經理、主管級人員，帶人出走了。王氏父子花掉了大約4點5億美金的儲備現金，把要走的那些人退出的股權回購了回來。目前王家的持股比例已經從60%上升到70%了，已經恢複到連董事會都不需要開的一手遮天狀態。”
顧驁聽到這兒，打斷道：“王家花了4點5億美金？回購了十個點的股份？那王安電腦的總市值現在是45億美元？這個價格已經比巔峰期有所下跌了吧。”
王安電腦在年初衝到最高峰的時候，王家父子那60%股份，就價值30多億美元，換算下來公司總市值可以超過50億。
當然那些隻是短暫的瞬間峰值，七個交易日都沒保持住那種。第二個星期就重新跌破50億了。
但不管怎麼說，王安這麼一安排，可以看出王安電腦的股價已經開始走下坡路，或者穩住不可能再怎麼漲了。
要知道，86年美國股市還是在上升通道裡的。距離明年的黑色星期一股災，其他公司還有好幾成要漲呢。
所以從這個角度來看，王安屬於提前萎靡，“彆人還泡沫時它就已經有萎縮趨勢，對方泡沫崩了之後它崩得更慘”。
說完了王安電腦的大致變故之後，顧驁又追問了一些細節，舒爾霍夫也都一一作答。
顧驁覺得最不能理解的是王安這種時候還哪來的4點5億美元現金流。
畢竟以王安電腦去年的分紅，屬於王氏家族的利潤，也就1個多億美金是可以抽出來的。
加上那些在美國的中式家族企業家，很喜歡把分紅投入擴大再生產、投資研發，他們手頭的現錢應該滾不出兩年淨利潤的規模。
顧驁覺得，拿出4點5個億收購走主要合夥人卡寧漢的大部分股權、再趕走錢伯斯這個刺頭，王家最多隻有一小半資金是自有資金，其他肯定是另想辦法籌來的。
舒爾霍夫很快解開了這個謎底：“據我所知，王安是質押股權發行的一筆公司債，可轉債，利息比銀行貸款高一些——因為花旗銀行和****都不願意承接科技公司的直接長期股權抵押，怕震蕩時不好及時處理和追加抵押。
王安一共借了3億現金回購股票，把自己的股權也抵押了一倍進去，花旗才肯收的。目前他是抵押了18個點進去，也就是說，他收購卡寧漢的股權後，名義上有70%的股權，但隻有52%是非本次質押股權，還有18%是抵押給花旗銀行的。
如果王安電腦的股價跌幅超過40%，那麼他的現有抵押就不夠了，需要追加抵押比例，要不就會爆倉，被強製平倉執行掉這部分抵押債——當然，花旗銀行也會尋找願意接受可轉債的買家。”
事實上，王安的各種模式股權抵押，肯定是不止這18%的。隻不過這一波操作裡，王安“又”抵押了18個點。
而此前的日常經營中，王安肯定也經常股權質押貸款、或者發股權可轉債的。這是一家擴張期公司的正常經營理念。
就跟後世網上很多人噴王X林是“中國首負”，說萬大欠了銀行幾千億——可以萬大的資產，這種程度的負債都是正常經營。
我公司資產有5000億的話，乾嘛不抵押個3000億出去換貸款和可轉債、讓手頭可支配資產擴大到8000億？隻要資產負債率不超過80%，在傳統產業其實都算是挺健康的。
一般A股市場上，怎麼也得90%幾的抵押率、100%多的資產負債率，才算是“真.圈錢公司”。
不過，王安是科技公司。科技公司淨資產並不多，股票市值更多是市場對未來的信心撐起來的。所以科技公司的一般抵押銀行不太願意做，可轉債也就勉強做做，要的擔保倍率還比較高。
哪怕不考慮王安之前的股權質押和可轉債，隻看這一波的18%——如果王安電腦股價下跌掉四分之三，也就是連續腰斬後再腰斬，王安可就要麵臨“把所有股權追加擔保上去，依然會爆倉”的麻煩。
當然了，他也可以選擇第一波即將爆倉時就不追加，默許銀行割肉處理。那樣就無非是丟掉這18%股份止損而已。
追加到血本無歸一般是不可能的，而第一波就冷靜割肉也是不可能的。人都是有感情的動物，對自己畢生的事業，總會有一些想挽救的誤判。
所以，最終實際操作，可能介於兩者之間吧。
前提是王安電腦的股價真的大跌的時候。，找書加書可加qq群952868558