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時間來到九月份的尾聲，今天是9月27日周四。
國內的熱點消息方麵，與房子有關的消息仍然維持著較高的熱度，不過話又說回來，這個熱點始終都是熱點，畢竟房子這個東西是老百姓們安身立命的重點，討論房子在當下從來都不過時。
不過陸鳴已經將他的精力轉移到了天盛資本上來了，基金會那邊正在按計劃有序推進，則時了解進度就行。
今早來到公司便和投研分析部的管理者們召開了一場會議，齊維、李明陽、葛豐以及幾個重要的基金經理也都與會。
“昨天大洋對岸傳來的消息，美聯儲公布了加息決議：美聯儲如期加息，利率路徑未改變。”會上，齊維率先說道。
昨天的消息一出來，漂亮國加息的預期總算是落地了。
齊維補充道：“昨天美盤有所回落，但並沒有出現暴跌，道指和標普500是穩住了，納指在本月跌幅有點大。”
坐在會議首席的陸鳴沉聲道：“不容樂觀，美債收益率正在擴大升勢，上個月底收益率還在29附近徘徊，10月份老美的10年國債衝到32以上是大概率事件，同時美債收益率倒掛是一件很不好的事情。”
老美的10年國債收益率是北美市場甚至是全球市場資金價格的錨，收益率的上升往往預示著市場資金價格的提高，進而對股票市場產生重大影響，天盛資本現在有相當規模的潛水資金在美股，自然是十分關注老美那邊的各方麵情況。
而所謂的收益率倒掛，即短期國債收益率和長期國債收益率持平甚至超過長期國債收益率。
通常情況下，短期國債收益率一般會低於長期，反之則是不正常，不正常往往就會出事。
道理其實也很簡單，同樣是借錢人a，同樣是100元，借給b的期限是短期1年，收益率比如是28，而借給c的期限是10年，收益率還是28，甚至比28還要低，正常情況下a是不可能把錢借給c的。
因為10年期太長了，a卻要承擔對c的風險明顯比b要大，願意借給c也隻有收益率高於28的情況下。
齊維看向眾人發言說道：“出現倒掛情況，我認為原因是市場對北美經濟的預期。短期收益率是對貨幣z策的反應，美聯儲加息時，短期國債收益率會高於長期收益率，而長期收益率是對經濟預期的反應，其中邏輯到不難理解，因為美債是被認為最安全的資產，經濟不好時，美債會成為避險資產，結果價格上漲，收益率下去了，反之，預期經濟向好時，價格下跌，收益率上去了。”
另一位與會的投研分析師說道：“眾所周知，本輪美股上漲很大一部分原因來源於減稅、大基金帶來的經濟向好，北美8月份失業率是39，幾乎是曆史上最低，二季度經濟增長有42也高於預期的4個點。”
陸鳴旋即說道：“當前時間節點敏感了，老美的中期選舉要出結果，我估摸著老特會輸掉，那他大力推行的減稅、大基建效果就得大打折扣，進而促使美股市場失去重要的支撐，再一個就是老美未來會繼續收緊貨幣z策，對於未來是否加息姑且放一邊，但市場擔憂會加息又是一方麵，股市肯定會提前反應，甭管是否反應過度但肯定得反應。除此之外，鎂國的上市公司回購股票的問題也會對市場產生巨大影響。”
上市公司回購操作也是推動美股牛市的一大重要支撐邏輯，回購前後淨資產是不變的，但是流通股減少了，最低每股資產增加，理論上會讓股票價值增加，反映在股價上漲。
與會的齊維一聽旋即說道：“根據我們的數據顯示，今年上半年美股上市公司進行大約6800億美元的股票回購，超過了2017年的5300億美元紀錄。”
陸鳴緩緩搖頭說：“這不是重點，上市公司回購股票的動力在於老美的減稅，以及低利率的市場環境，三季度臨近尾聲，標普500指數中86的成分股公司已經披露在10月5日前暫停股票回購，回購這一塊算是無了，今年美股天量的回購可能會見頂，這對美股是一大利空。”
顯然，與會的眾人也聽出來了，陸鳴在會上前後的發言無不說明對後市的態度是看空的，至少短期是不加掩飾的看空，尤其是美股。