6月24日，裡斯本的光明球場，葡萄牙與英格蘭相遇。斯科拉裡以4-3-3出陣：裡卡多，努諾·瓦倫特、裡卡多·卡瓦略、豪爾赫·安德拉德、米格爾，科斯蒂尼亞、馬尼切、德科，c羅、努諾·戈麥斯、路易斯·菲戈。埃裡克森則是4-4-2接戰：大衛·詹姆斯，阿什利·科爾、約翰·特裡、索爾·坎貝爾、加裡·內維爾，保羅·斯科爾斯、弗蘭克·蘭帕德、斯蒂芬·傑拉德、大衛·貝克漢姆，韋恩·魯尼、邁克爾·歐文。
雙方都算是比較熟悉，比賽很快就進入白熱化，第3分鐘，英格蘭就取得閃電進球！大衛·詹姆斯一記大腳長傳，科斯蒂尼亞本想頭球回傳，反而變成了烏龍助攻，邁克爾·歐文禁區內點球點右側追上球，一個寫意的轉身右腳外腳背撩射，裡卡多猝不及防，皮球應聲入網，1:0！
不過葡萄牙自然不會坐以待斃，第5分鐘，菲戈左路強行突破內維爾後切到禁區左邊線傳中，c羅後點小禁區前右側拿球轉身打門！可惜他遇到的是隊友們組成的後防線，皮球被特裡擋出！第8分鐘，馬尼切禁區前右側直接右腳淩空抽射，皮球有些下墜打向英格蘭球門，詹姆斯飛身把球托出底線！隨後葡萄牙再次打出威脅球，德科前場搶斷分球，菲戈禁區右側追上皮球掃傳中路，戈麥斯前點試圖打門被傑拉德搶先解圍，不過皮球也是擦著後門柱偏出底線！
第11分鐘，魯尼前場拿球被放倒，貝克漢姆任意球打在人牆上彈到禁區右側，魯尼追上皮球轉身小角度抽射，裡卡多出擊將球擋出！第21分鐘，英格蘭獲得角球機會，貝克漢姆交給內維爾，後者下底傳中，坎貝爾高高躍起頭球攻門稍稍高出橫梁！3分鐘後，米格爾傳中，皮球打在阿什利·科爾腳上反而飛向球門，好在詹姆斯將球攔下！
第27分鐘，魯尼受傷不得不被換下，瓦塞爾登場！3分鐘後，瓦塞爾頭球擺渡，歐文弧頂右側側身淩空抽射！裡卡多隻手遮天，左手單掌把球撲出底線！第37分鐘，傑拉德對德科犯規吃到黃牌！第44分鐘，內維爾禁區線上對c羅犯規，結果菲戈主罰任意球打了高射炮！上半場英格蘭領先進入中場休息。
下半場雙方易邊再戰，落後的葡萄牙一開場就大舉壓上，第46分鐘，馬尼切禁區前左側遠射被詹姆斯穩穩將球收入懷中！隨後菲戈在相同位置再次打了高射炮！第56分鐘，科斯蒂尼亞犯規被黃牌警告，隨後埃裡克森換下斯科爾斯，派出菲爾·內維爾！第63分鐘，葡萄牙撤下科斯蒂尼亞，西芒披掛上陣。2分鐘後，西芒禁區前拿球遠射，可惜皮球偏出右立柱！
第74分鐘，菲戈禁區前左側再度發炮，這一次菲戈調整好了準星，皮球直飛球門左下角，詹姆斯飛身把球撲出！隨後菲戈被22歲阿森納前鋒赫爾德·波斯蒂加換下，後者是本賽季英超金靴，不過賽季末受傷，正好火線複出！第79分鐘，葡萄牙打完所有的牌，魯伊·科斯塔臨危受命，換下米格爾！英格蘭第81分鐘換下傑拉德，換上歐文·哈格裡夫斯。
第83分鐘，東道主終於還是扳平比分！替補登場的西芒左路傳中，波斯蒂加小禁區線輕盈地躍起把球頂入球門，1:1！第85分鐘，德科犯規吃到黃牌。第89分鐘，英格蘭獲得前場左路靠近邊線的任意球，貝克漢姆把球送入禁區，坎貝爾小禁區線飛身衝頂，皮球重重砸在橫梁彈起，落下的時候，坎貝爾又迅速起跳把球用額頭點入球門！英格蘭幾乎絕殺！但是主裁判判罰坎貝爾衝撞門將裡卡多，進球無效！
雙方最終1:1，首場淘汰賽就進入加時賽！第92分鐘，菲爾·內維爾犯規吃到黃牌。第96分鐘，葡萄牙由西芒開出左側角球，前點努諾·戈麥斯甩頭攻門，後門柱的加裡·內維爾門線起跳，頭球解圍！第109分鐘，葡萄牙再次利用角球製造威脅，西芒右路角球開到禁區，c羅前點甩頭攻門，不過皮球落到小禁區後點，波斯蒂加俯身衝頂被阿什利·科爾門線解圍！
第110分鐘，葡萄牙完成反超！波斯蒂加分球，魯伊·科斯塔禁區前左側得球，稍作調整右腳抽射！皮球打在橫梁下沿入網，2:1！不過5分鐘後，英格蘭獲得右側角球，貝克漢姆把球送入禁區，特裡頭球擺渡，蘭帕德小禁區前左腳停球，右腳轉身掃射把球送入球門右下角，2:2！第119分鐘，裡卡多·卡瓦略犯規吃到黃牌，最終英格蘭與葡萄牙再次戰平，比賽進入殘酷的點球大戰！
英格蘭首個主罰的是貝克漢姆，但是他射門的時候一個踉蹌，皮球打了高射炮！打飛點球的貝克漢姆不可置信地回頭看著草皮——他剛剛就是腳下打滑，這才大失水準。葡萄牙首個主罰的是德科，他把球送入球門右側，葡萄牙1:0領先！隨後歐文與西芒各自主罰命中，均主打球門左側。第三輪的蘭帕德把球送入球門中路，而魯伊·科斯塔卻也把球打高，前三輪英格蘭2:2戰平葡萄牙！
之後英格蘭的特裡、哈格裡夫斯、阿什利·科爾，葡萄牙的c羅、馬尼切和波斯蒂加均穩穩將球罰入，比分5:5！第7輪點球，英格蘭由瓦塞爾主罰，裡卡多則是脫下手套，瓦塞爾主罰球門右下角，裡卡多飛身將球擋出底線！隨後裡卡多親自上場主罰點球，把球送入球門左下角，6:5！葡萄牙點殺英格蘭殺入半決賽！葉明翰和穆裡尼奧也來觀戰，畢竟葡萄牙陣中除了c羅，還有幾個引援目標，而英格蘭更彆說了，首發陣容熱刺占一半……穆裡尼奧既為葡萄牙晉級高興，也為英格蘭的熱刺球員感到遺憾。
6月25日，同樣是在裡斯本，法國與希臘在阿爾瓦雷德球場交鋒。法國主帥桑蒂尼依舊是4-4-2：法比安·巴特茲，比森特·利紮拉祖、米凱爾·西爾維斯特、利利安·圖拉姆、威廉·加拉，羅伯特·皮雷、克勞德·馬克萊萊、奧利維爾·達庫爾、齊內丁·齊達內，大衛·特雷澤蓋、蒂埃裡·亨利。希臘主帥雷哈格爾同樣采用4-4-2：安東尼·尼科波利迪斯，塔基斯·菲薩斯、特拉亞諾斯·德拉斯、米哈利斯·卡普西斯、喬治·塞塔利迪斯，喬治·卡拉古尼斯、康斯坦丁諾斯·卡托拉尼斯、安吉洛斯·巴西納斯、西奧多羅斯·紮戈拉基斯，安吉洛斯·查裡斯特亞斯、德米斯·尼古拉迪斯！
賽前所有人都不看好希臘，儘管法國在02年世界杯折戟沉沙，但是畢竟還是歐洲杯衛冕冠軍，陣中名將如雲，可以說仍舊是本屆歐洲杯最大熱門之一！至於希臘，雖然揭幕戰爆冷擊敗葡萄牙，逼平西班牙，但是最後一輪輸給俄羅斯，算是“原形畢露”，能晉級更偏運氣。儘管總有人提醒今年波爾圖和摩納哥的歐冠黑馬之旅，但是畢竟最終冠軍還是熱刺……