鐵總說得沒錯，這一次事件的嚴重程度超過了想象。 ，在通脹率已經下降到不足3的時候，國債的貼息率卻由94年的8一下子提高到13，整整5個點！
為了這個巨額貼息，財政部在通貨膨脹已經被抑製的前提下，花了國家的錢，多支出了約16億。這相當於每個人多付出了12元，對於1995年的8億農民來說，等於他們一天半的夥食！
可以肯定，這一次財政部為了下屬單位的利益，違法亂紀，濫用權力，這裡麵甚至不僅僅是財政部一家的事情，到底涉及到多少神仙，誰也不知道。
其次是監管方，上交所。1993年chū tái的國債期貨交易辦法明確規定了允許賣方在保證金製度下進行賣空，但是沒有規定賣空的限額。隻要賣家在到期日之前把所有產品贖回，就被默認不屬於違規，更談不上違法。
事後統計，萬國證券最後八分拋出1056萬口賣單。按照上交所的規定，國債期貨交易1口為2萬元麵值的國債。1056萬口的空單意味著什麼？
意味著2100億的總市值，意味著1994年華國gd的3左右！當時327國債總共才240億，這樣的天量可謂空前絕後。
如果按照收盤價交割，以nèi mù消息作為投資理念的中經開為代表的多頭反勝為敗，以市場技術分析為投資理念的萬國為代表的空頭反敗為勝，雙方各自出現了約40億元的巨額盈虧。
但是當天晚上，魔都交易所受命宣布，當日收盤前8分鐘內的所有拋單無效！當天收盤價定為15130元。
上交所判定萬國證券違規操作，取消賣單的直接理由是保證金不足。萬國巨額賣單的保證金，實際計算下來是528億人民幣。
萬國這樣的金融機構，自身資產已經達到了12億元。再加上信托投資，能夠控製的資金在數十億元是沒有任何問題的。
但是孫祖傑可以肯定這麼多錢，他們的賬上根本不可能有，當然同樣的問題也發生在中經開這一邊，他們同樣沒錢也隻能平倉。
這個時候雙方就開始比拚後台了，結果當然是中經開完勝，上交所的這一決定，使被萬國證券翻轉的盤子，再次倒轉過來萬國證券虧損16億華元瀕臨破產。
如果按照萬國掄板斧砍出的收盤價到期交割，萬國賺42億元；如果按15130元平倉，萬國虧16億元。許多人這一天內在千萬身家的暴發戶與債台高築的窮光蛋之間轉了個來回。
也是因此，這一天，被外媒稱為華國證券史上最黑暗的一天，可以說輸贏雙方全部都違規，甚至嚴重違法。
所以這件事最大的失敗者事實上是上交所，作為製定規則的機構，出了這麼大的紕漏，華國金融係統的底褲完全被扒了出來。
當然這還沒有完，真正的麻煩是另外一家，那就是遼國發，他們玩得更大。在327事件中，遼國發先和萬國做空，最後時刻遼國發臨陣倒戈，突然空翻多，因此名氣大噪。
可是問題來了，要想坐莊，遼國發沒有那麼多錢，他們必須想法設法的拆借。當時中州證券交易中心就是一個最大的資金拆借市場，不少個人和機構借國債回購之名，非法拆借資金。
而一些金融機構與證券公司，看到有年百分之十五、二十以上的回報利息，就放手拆出資金。
但是，不管怎麼亂，進中州證券交易中心須是有牌照的金融機構或證券類機構，遼國發還不具備這一條件。
所以遼國發想到了租借席位，他們借了一家省級證券公司的席位，然後用這家公司的名義到處拆借，這樣一來，賺錢了，遼國發發財；虧錢了，這家證券公司背鍋，跟他們沒有關係。
這還不是最重要的，遼國發還招聘大量業務員騙取金融機構的信任，拿了一批中州證券交易中心分庫的所謂入庫通知單，填寫了巨額資金的國債，拿去分彆給各地的證券公司和證券登記公司去做回購róng zī。
到期以後，這些機構拿著這些入庫通知單去提國債，才知道均是空單，根本沒有國債，遭到拒絕。遼國發的詐騙行為牽連金融機構幾十家，涉及金額數百億。
此時這件事已經被上交所發現，由於發現及時，已經挽回了大部分損失，但是倒黴的金融機構還有不少，隻不過孫祖傑有些欣喜的發現，沒有華投下屬金融機構的名字。
原因很簡單，華投信托出事不到一年，華投正在全力打壓旗下金融機構的帳外業務，發現一個處理一個，對於這樣的拆借，華投一直明令禁止，這一次才幸運的沒有中招。
此時孫祖傑才明白，為什麼鐵總說事情比他想象的要嚴重的多。萬國證券也是國企，這一次財政部和萬國證券加起來損失了幾十個億。
按照期貨交易理論，中經開應該贏利幾十個億，可是報告中說中經開的盈利不超過一個億，那這絕大部分利潤哪裡去了？