8月15日，秦唐寫了一篇文章發表到的博客上——《淘寶網站價值100億美元》。
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最近幾天，我看到了亞馬遜收購了卓越網和當當網的新聞，亞馬遜為了收購兩家網站付出了資金超過1.4億美元，另外，還看到一些媒體說狼來了，國內圖書銷售市場將出現淘寶網站和亞馬遜兩虎相鬥的局麵，淘寶網站獨領風騷的日子不再了……
看到媒體就亞馬遜收購兩個網站之事做出的一些評論，我覺得挺有意思的，我也談談就此事的看法吧。
亞馬遜網站能夠在美國和其他一些國家和地區取得了成功，自有一套經營理論，不過，我覺得這套理論並不適合中國市場。
我先談談亞馬遜能夠取得成功的幾個因素吧，這隻是我的個人觀點，可能不準確，如果覺得說的不好，還請一笑了之。
先，美國等發達國家擁有發達的物流係統，美國有很多郵購企業，這些企業的規模還不小，在中國，我可沒有聽過有年營業收入超過一億元的郵購企業。
“思托賽特”公司收購宅急送，大力發展宅急送，就是希望降低淘寶網站的運貨成本，能夠以更低的價格向每個顧客銷售商品，也提高了淘寶網站的競爭力。當然，宅急送並不隻為淘寶網站運送快遞，也和其他公司合作，這樣宅急送可以運送更多的貨物，提高了宅急送的營業收入，擴大運貨規模……
說亞馬遜呢，扯到了淘寶網站和宅急送上了，嗬嗬，不好意思，接著說亞馬遜。
亞馬遜收購了卓越和當當，拿出的可是真金白銀，這家公司也是想在中國市場上有所收獲，淘寶網站會把它當成對手，不過，淘寶網站不會怕亞馬遜……如果可以的話，宅急送也可以和亞馬遜簽訂協議，宅急送幫助亞馬遜遞送快遞，互惠互利。
亞馬遜的事情，先說道這裡了，我再談談對淘寶網站將來的預期吧，四年之內，淘寶網站的營業收入將突破100億，淨利潤突破6億元，和同類企業亞馬遜網站比較，淘寶網站獨立上市的話，八年之內，市值突破一百億美元不是夢。
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八月份，全球金融市場最引人矚目的當屬google的ipo，事實上自從今年4月末，很多金融機構就開始關注google公司。
今年4月29日（美國），google公司向美國證券交易委員會提交了上市的申請書。雖然股票的發行、擬發行股票的數量和定價範圍目前還不確定，但市場普遍認為，本次google的ipo將募集到27億美元，而這次google上市的聯合主承銷商摩根斯坦利和瑞士信貸第一波士頓也將從這次ipo中獲得8千萬到1億美元的收入。
le的ipo準備在三個月內完成，超過了barble在1年創下的4.31億美元的ipo籌資記錄。根據renaissancecapital的數據，依據其募股說明書的估計，它的ipo規模在美國ipo曆史上名列第15位。
讓整個華爾街震驚的不是它的融資額，而是這個風光無限的互聯網公司，將計劃通過股票荷蘭式拍賣方式融資27億美元，而這種發行方式對於金額如此大的ipo來說還聞所未聞，顛覆了華爾街傳統的遊戲規則。
le的這一做法吸引了大量個人投資者，上市計劃受到熱烈追捧。
進入5月份以來，由於大量網民對於google上市很感興趣，他們紛紛湧向美國證券交易委員會的網站，以查看google的財務文件，致使證券交易委員會網站的訪問速度變得很慢。
荷蘭式拍賣是一種最初出現在荷蘭鮮花市場的拍賣方式。在傳統的荷蘭式拍賣中，拍賣師將指出此次拍賣將有多少物品可供出售，並設置最小競價額度。而google對荷蘭式拍賣的改進將體現在公司在拍賣中保留了如下權利:確定最終拍賣的價格、股票的分配權，以及其他拍賣條款所規定的相關權利。
荷蘭式拍賣是呢？
荷蘭式拍賣是一種要一次拍賣多件相同物品的拍賣方式；其基本原則是出價最高者得標、全部得標者都用最低的得標價買進。舉例來說，如果有10個人要競標四箱蘋果，10個人的出價分彆是20元、18元、18元、17元、16元，15元、14元，13元，10元，9元，則出價最高的四個人得到購買蘋果的機會，而他們的買入價都是四人當中出價最低的17元。
荷蘭式的拍賣在藝術品、鮮花甚至東歐國家私有化的進程中屢見不鮮，但至今隻有不超過12家的企業在ipo時采用這種方式。雖然有散戶認為google的這次行動能產生巨大的示範作用，但市場人士對此卻多數化上了問號。每年都有很多公司上市，多數公司都不會采用這種方式定價。大部分公司都沒有google這樣強大的市場地位和知名度，因此他們最不願意做的事情就是與主要金融機構的強大群體把關係搞僵。因為即便在最好的時候，他們也有不斷求助於這些金融機構以獲得額外融資的需求。
在談到google為能夠以這種拍賣方式進行股票定價時，市場人士認為有以下兩個原因：
第一、公司有足夠強大的市場地位和足夠高的知名度。很多公司在ipo的時候都是抱著越快越好的心態來操作的，因為它們需要融資並擴張。google的不同之處在於它有充足的現金並且它等得起。google從2001年就開始贏利，並且一直保持利潤的飛速增長，到2004年3月31日為止，google已經將最初的3800萬美元的投資，加上後來秦唐向這家公司投入的3億美元，變成了近6億美元現金，資產為14億8千萬美元。
第二、承銷商的利益已經得到了保證。雖然google決定對采用拍賣形式定價，但它並沒有完全摒棄傳統的程序。最終很可能將傳統方式和網上拍賣方式相結合，即發行價在一定程度上以拍賣的結果為基礎。也就是說，儘管在定價中引入非傳統的方式來維護一下散戶投資者的利益，但實力強大的機構投資者仍然擁有最大的發言權。就像管理著350億美元資產的保羅庫克認為的那樣：一個真正的投資者應該能夠在ipo中享有真正的地位。另外，從拍賣本身來講摩根斯坦利和瑞士信貸第一波士頓也是受益者。一個散戶如果想參與拍賣的話，就必須在這兩個投行之一開戶。對這兩大承銷商來說，從資料登記、獲得競拍號碼到競拍的整個過程都是他們與散戶交流並獲得長期合作關係的好機會，由此帶來的利益是難以估量的。
le在其招股說明書裡說，這種拍賣旨在於消除第一天股票價格的暴漲，而這種現象在大多數ipo中不可避免。
所以，這種充滿了平等主義的股票拍賣方案聽上去似乎帶來了一些清新的。多年來，經濟交易的背景都十分陰暗，ipo市場充斥著投資銀行家通過有意壓低ipo的價格來確保某些投資者獲得可觀利潤的陰影。
在傳統的ipo過程中，公司根據所估計設定一個價格範圍，然後由投資銀行進行購買。投資銀行將最終決定價格，並且將影響到基於此的最終價格購買股票的人員。一旦股票開始交易，被經過精挑細選的投資者們將首先獲益。
荷蘭式拍賣方式與此不同的是，這種方式允許個人投資者進行拍賣確定股價。拍賣的目的是確立更加精確反應市場需求的價格，有效避免股票在首次交易時暴跌。發展順利的話，公司將從股票發售中獲得更多資金，同時投資者雖然在成交第一天收益較少，但是股票可以得到較大範圍的發售。如果荷蘭拍賣方式按照預期運作的話，這將是一種比較符合邏輯而且更加公平的公開發售方式。
在任何ipo中，投資者們麵臨著多種風險。希望參與進google股票交易的人們的興奮之情很可能使大家的拍賣過高，從而造成股票初次交易時下跌。google在ipo文件中將這一風險稱作“ner’scurse”
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招股
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