以長期牛市來衡量，日本至少要突破3.9萬點，刷新89年指數的紀錄，才能說是走出了長期熊市，開啟了新一輪的牛市。
但問題是，日本經濟停滯了，個彆公司可能逆勢取得較好的發展。但上市公司整體的營收和利潤，卻是基本上跟經濟同步的。經濟停滯，作為經濟晴雨表的股市，自然是不可能超越經濟表現太多。
長期的大牛市，最終都是要看長期經濟的表現。
如果一個經濟體，gdp還是在高速增長，即使是遇到熊市，但卻是有希望創新高。比如，60年代的日本股市，1200點保衛戰，大量的企業市盈率3~4倍，沒多少人覺得日本企業值得投資。少數投資者，比如逆勢投資的代表鄧普頓，60年代投資全世界表現最差的日本股市。由於當時日本股市短期內熊冠全球，但是經濟增長和企業盈利增長卻是非常強勁。所以，鄧普頓這樣的投機者，賺取了超過美國股市的收益率。
而90年代~21世紀，日本股市雖然的擠泡沫，比80年代的市盈率可能更低一些。然而，日本經濟並不增長，企業的整體盈利增長，也是乏善可陳。正是因為那種停滯，使得很難出現類似於美國那麼長期的牛市。
相對而言，美國市場可能是孤例。很多投資者研究股市就是拿著美國道瓊斯說事，但是……道瓊斯並不具備代表性，全球大部分國家的股市，跟美國的股市長期的關聯性並不見得有多高。
日本的市場，後世也是被無數人研究，嘖嘖稱奇——尼瑪，熊這麼多年，最熊紀錄，沒那個主流市場的股市能超越，真是活久見！
所以說，全世界任何國家，照搬外國經驗去研究，長期來看，未必是正確的。比如，日本投資者要是照搬美國的經驗來投資，可能……嗯，水土不土！畢竟，美國從來也沒出現過日本那樣的長期熊市，即使是史詩級熊市29年引發了大蕭條和世界大戰的熊市，到了1933年，其實已經的見底了，之後，1932年跌至40點開始，逐漸開始回暖，1954年，已經突破400點。用了15年時間，突破了29時期泡沫崩潰之前的381.17點。可以說，15年大熊市，應該是美國最長的一輪熊市，但隨著後來美國的經濟規模持續增長，道瓊斯指數不僅僅突破了曾經以為永遠不可能再回到的380點。而且，還陸續突破500點、1000點、2000點、5000點、1萬點、2萬點……
如果是當初30年代，道瓊斯指數40多點跳天台的美國投資者，知道幾十年後美國股市會是2萬多點，會不會從棺材裡麵挑出來，大罵一句，窩草！等我跳了，你才這麼牛！
人們站在事後的角度去看前人，可能覺得很可笑很不值，明明熬一熬，就可以迎來光明。但是，很多人是熬不過15年那麼長的時間的……
日本市場的投資者，很多還是不斷總結過去牛市和熊市的規律，總是不相信，自己國家的熊市，會創造吉利斯世界紀錄，基本上，在最長熊市這個項目方麵，估計沒誰能超越日本。因為，其每過一年紀錄都會多增加一年，隻要它還未突破3.9萬點，那麼這麼紀錄可以保持到天荒地老，無人能破！
所以，幻想牛市之後解套，並且賺更多的投資者，林棋隻能表示，你們真的想多了，換個國家的股市，可能會這樣，但是……這是史上最熊的日本股市，未來最長熊市的紀錄，無人能破的日本股市！