ns區，一棟寫字樓。 辦公室裡，彌漫著難以言語的煩躁氣氛，有的員工敲了一會兒代碼後，會突然發出一陣嘿嘿嘿的傻笑。 上市在即的消息，像是旋風一樣迅速的傳遍了辦公室，就算是管理層再三的壓製，但是信息還是不脛而走，很多持股的員工們都壓抑不住內心的興奮，盤算著自己手中的股份可以為自己帶來多少收益。 而沒有股份的新人，也挖空了心思開始尋思，如何在上市的這段時間裡得到公司的股份？ 但是與基層的盲目樂觀和對上市的前景期待不同，辦公室裡則呈現著另一種不同的景象。 香煙彌散的雲霧飄蕩在整個辦公室，張誌東扇了扇眼前的嗆人的煙味，起身打開半扇窗戶。 然後回頭看著一排的人有些愁眉不展，安靜的會議室裡有些詭異。 眾人的目光遊移，但無時無刻的餘光都在關注著桌前的那個人。 等著他最後的決議！ 桌前的pony仿佛對這些目光視若不見，心中的情感難以表達，還好他是個的內斂的人，麵部表情一點不變，但是抖動的小腿卻出賣了他。 對於上市的感懷，對於未來的迷茫，對於公司無窮的壓力，對於暴富的喜悅，對於這一切的一切，都埋葬在他金絲眼鏡後儒雅外表的深邃眼眶裡。 他會怎麼辦？ 張誌東的坐回了自己的位置，心中不經回想著這個幾個月的經曆。 騰訊的商務通訊軟件，qqtm的推出遠遠達不到預期，這對於一家即將上市的企業，對於領導人的內心打擊可以想象，而作為領導人的pony表麵上波瀾不驚，但是他下班回家的時間卻默默的延遲了。 多年的老友，張誌東可以感受到他內心的焦躁和壓抑。 但是他挺住了，六月上線的騰訊休閒遊戲給公司帶來巨大的驚喜，公司的用戶與休閒遊戲結合創造了巨大的利益，q幣在休閒遊戲的推出後再度暢銷。 這場勝利不由讓眾人懸著的心，再度放下。 而即時通訊業務在六月突破兩億大關後，穩步向前，現在半年裡已經又增長了兩千多萬，即將達到兩點五億！ 增長速度放緩，張誌東卻一點都不擔心，因為在他看來，這不過是國內通訊市場已經開始飽和了，騰訊的用戶人數已經達到了國內上網人數的峰值。 不是騰訊新增用戶增長變緩，而是國內上網人數增長變緩。 他卻不知道，原時空，騰訊的用戶在上市前不久，也就是明年的四月就將達到三億的用戶。 而此時卻出現了一個攔路虎，攔截了相當數量的騰訊用戶。 那就是默默發展的臉譜網。 但是就算是知道，張誌東此時估計也不敢多做動作，畢竟十二月上線的騰訊tm的表現太差了。 平時的騰訊輸得起，畢竟用戶數量太多，抗風險性很大，但是現在上市在即，要是在上市的關頭與對手爭鬥的太慘烈，導致股民們看空，那就糗大了。 上市，還是上市！ 從去年開始，公司就出現了這個聲音，大家雖然不說，但是都在默契的為上市準備著。 但是原定的紐交所上市，卻中途夭折，給公司的創始人們當頭棒喝。 因為騰訊的業務不明朗，導致發行商對於承銷股票並不積極。 著其中的主要緣故，還是紐交所上市的中國企業，大都是以能源、電信、保險等國字頭的大企業為主，包括中石油、中石化、中海油、中國電信、華能國際、中國聯通、中國人壽、上海石化等等的一係列大型壟斷型國企。 截止到2003年12月底，張誌東都沒有看到一家的中國互聯網股成功在紐交所上市，那麼紐約華爾街能夠接受一個來自中國的民營互聯網企業嗎？ 騰訊就是那個例外嗎？ 這是壓在所有創始人心頭的一個大大的問號。 除此之外，紐交所對外國公司的上市標準極為嚴苛，騰訊其實已經讓券商摸底過一次，事實是騰訊的標準還不達標！ 其中，就包括股票發行規模，需要至少5000個美國持有者，至少發行250萬的普通股，市值至少一個億美元。 除此之外，還有相當嚴格的財務標準，三個條件任選一個才能達標。 其一，連續三年的稅前利潤，必須達到一個億，美元！最近兩年的利潤，分彆不低於2500美元。 而此時的騰訊在2003年的全年收入，經過會計事務所的統計，張誌東知道至少在七個億以上，利潤在三個億左右，折合美元是三千六百萬美元。 但是2002年的全年收入已經公布，張誌東知道具體是在2.63億，利潤有1.4億，把這個數字反反複複的寫在自己麵前的白紙上。而後，用還在八點幾的美元彙率去除這個數字，怎麼也沒有超過2500萬美元。 張誌東不由的失望的歎了一口氣。 其二，資產標準，在全球必須擁有至少5億美元的資產，在過去的十二個月裡至少營收1億美元，最近三年的流動資金至少一億美元。 其三，淨資產標準，全球淨資產至少七億五千萬，最近的財務年度收入至少七億五千萬美元。 同樣的，騰訊的資產淨值在4.9億元，遠遠的未達到資產標準和淨資產標準。 所以紐交所的敲鐘之旅，還沒開始，就已經結束了。 但是，如果肯再等上一兩年，騰訊還是有希望紐交所上市的。 劉誌平轉開盯著pony的目光，看了看張誌東，感覺從背後的窗外吹來的風有點涼，就碾滅了手中的香煙。 去美利堅，還是去香江？ 選擇美利堅上市是非常有利的，因為美股在年中的時候，已經開始漸漸複蘇，納斯達克已經開始了有回暖的跡象，而香江則緩慢的多，市場還是一片的冰涼。 回暖的股市，更加利於騰訊的上市估值，所以劉誌平內心還是很希望騰訊公司能登陸納斯達克的。 但是大家不要太多迷信美利堅股市了。 納斯達克雖然是美股，但是他的中文名字叫做“創業板”…… 創業板是什麼市場大家都知道，而騰訊已經成立了多年，有穩定的盈利，雖然在納斯達克上市可以獲得更高的估值，但是其中的花費以及承擔的風險，卻讓這些創始人們有些畏懼。 其中最關鍵的一點就是，騰訊的模式在美利堅找不到一個可以類比的標杆企業，此時的騰訊還隻是一個即時通訊起家的公司，主要盈利方式大都在遊戲方麵。 所以騰訊在他們看來，更像是一家休閒遊戲公司。 美利堅的所有即時通訊工具，icq、雅虎通、msn，都不是一家獨立的公司，而且這些公司都沒有合適的盈利方式。 出於美利堅的自傲，它劉誌平不認為騰訊這樣一個在他們看來是盜版icq的公司，能夠打動美利堅的投資人？ 以他們想象，騰訊更像是一個休閒遊戲網站，而即時通訊這是一個昂貴的附屬業務。 而相反，香江則更加靠近騰訊的大本營。 騰訊的公司總部在鵬城，過了海關就是香江。 而在香江，有大批的分析師和股民投資人都使用過騰訊的軟件，它的價值被充分了解。而不像是美利堅一樣，需要飛過半個地球，向那些投資人解釋一個他們從來都沒有用過的東西。 向一個用過這軟件的人解釋它的用處簡單？ 還是想一群完全沒聽過騰訊的人，吹一個他們從來沒聽過的故事簡單？ 股市，最後還是要看誰會買單？ 顯然香江的投資人，一定會比美利堅的更加容易為騰訊買單。 寧為雞頭，不為鳳尾。 與其去納斯達克當一個不受待見的“孤兒”，還不如就近上市，還有可能會成為香江股市的紅籌股。 可惜的是國內此時，對互聯網企業上市關閉了申請窗口，不得不說這讓人感到惋惜。 此外，員工意見也是pony必須考慮的。 張誌東抬頭和劉誌平對視了一眼。 因為在騰訊的創業初期，是給核心員工兌現了期權的，而pony想要在上市之前，用低一些的價格回購股份，但是對於外國人投資人很難認可這種行為。 在他們看來，回購股份的錢，應該屬於公司利潤，這樣在上市前夕降低公司的利潤，是一種不恰當的行為，因為這是會影響到騰訊的後續估值的。 而香江，則對這種行為表示理解，所以pony馬考慮到公司員工的態度，則偏向了香江。 至於，為什麼要提前回購股份呢？ 因為上市之後，會有很長一段時間的禁售期，員工手中的股份隻是股份，不能變成現金，提高生活質量。而且過了禁售期，一般大股東和投資公司都後會套現一部分股份，導致股價下跌，低迷很長一段時間。 這對於持股較少想要套現的員工來說，極為不友好。 所以大家都希望在上市前，先兌現期權，拿些現金改善生活，至於他們買了股票之後，後來後不後悔也就不得而知了。 “誌東，你們項目組怎麼又要申報經費？”劉誌平低聲的和身邊的張誌東說起工作。 “最近不是出現一款臉譜網的網站很有趣嗎？我們需要提前研究一下，如果有價值……在上市後，就會立刻在qq裡添加這個功能……”張誌東解釋道，是因為劉誌平是高盛派出的人，來幫助騰訊運作上市項目，所以對於一些財務支出極為敏感，需要他們的配合。 而在這個上市的過程中，pony馬對於劉誌平的才乾產生了興趣，對他很是欣賞，以至於達到了邀請他參與騰訊核心創始人會議的程度。 以張誌東對pony的了解，這位老友估計像是要挖人牆角了。 “最好動作不要太大，我們就快要提交上市申請了……”此時的劉誌平還不是騰訊公司的核心，他隻是高盛派來幫助騰訊ipo上市的。 所以他沒有乾涉騰訊業務發展的權力，隻有給他們一些建議。 “嗯，pony和我說了，要一擊必殺，現在不過是提前做好準備……” 劉誌平聽著張誌東的話，點了點頭。 卻不知道，與此同時，玄武市的一台電腦上，一個年輕人收到了一封郵件。