話說自南北統一後，軍閥之首馮世年做了大總統，南方的民主黨黨魁唐國欽把持著內閣，兩者看似分庭抗禮，可馮世年手握重兵，依附列強，逐漸蠶食軍政大權，唐國欽的處境卻益發艱難。
楚劭南近來組織了一個社評研究會，請了報社、學校的同僚，以及一些好思善學的學生參加。那研究會的地點，就放在《新民報》的報社，一眾人每次相聚，便討論時局，針砭時弊，若有精彩的言論，便洋洋灑灑地寫下來，隔日便刊登在《新民報》上。
這次的研究會，楚劭南也帶了沈涵初參加。還請了學界的泰鬥裴遠笙來做指導員。那裴遠笙一身霧灰色湖縐長袍，方正的國字臉，風神瀟灑，行的是西式禮儀，一一和在場的人握手，及至沈涵初時，他微微一停頓，笑問道：“咦？這位便是劭南的沈小姐嗎？”
眾人便都笑了起來。楚劭南在一旁道：“各位就饒了我吧——都大半年了，還拿這事取笑我呢！”他說著牽了涵初的手，向裴遠笙正式介紹道：“先生，涵初她是從法國留學回來的，如今在寧州師範任教，很是有才學。”
沈涵初原見到崇敬已經的裴遠笙，很是激動，但因剛剛眾人的一番調笑，反倒不好意思起來，漲紅了臉，隻輕聲道：“裴先生，久仰大名。”
裴先生笑道：“這女留學生可是鳳毛麟角啊，沈小姐能出國留洋，必是聰睿過人。”
“裴先生過獎了，那年寧陽商會和教育司資助一批女學生出國，我隻是僥幸碰上了個好機會，並沒有聰睿到哪裡去，論學問，怕是你們這兒個個都長於我呢。”
“沈小姐如此謙虛，裴某倒是覺得，若沒有真才實學，再好的機會也是抓不住的。”
眾人說著在書房裡坐著圍成一大圈，侃侃而談起來。原本是在談哲學與文學，隻是說著說著，便談到時政上去了。
楚劭南道：“咱們民國的約法裡，明明寫的是內閣製，既然是內閣製，總統就隻是代表國家的虛位元首，內閣總理才握有行政大權。可你看看唐總理為首的內閣，居然處處受製於總統府！這位馮大總統，怙權弄勢，手段圓滑狠辣，我看呀，早晚會做出篡黨奪權的事情。”
報社的張平子道：“可不是嗎！馮世年手裡握著重兵，哪會乖乖受內閣牽製？你看，就連這內閣成員，也逐步被他蠶食。雖說這數量上是南方民主黨的人居多，可除了中昱的舅父薛元帥任著的陸軍總長，財政、海軍、內務、外交這些重要的部門，都被換成了他馮世年的人。南方民主黨擔任的，都是農林、工商、交通這些無關緊要的部門。馮世年的用心，昭然可揭！”
中昱便憤然道：“馮世年此人狡詐專斷，聯合他在議會的爪牙，幾次攻擊撤換民主黨的內閣要員。司法程序走不通，他便派人暗殺！上次我舅父被人暗殺的事情，十之八九是他指使的，這樣的品德，如何擔得起這*之位？”
……
一眾人議論紛紛，都指責起了馮世年。裴先生見沈涵初一直沒說話，便問道：“沈小姐，看你思慮了許久，你可有什麼見解？”
他這一問，十幾雙眼睛都紛紛看向她，看得她一時有些怯怯。雖然平日裡在講台上，有一整個教室的人看著她，她也從不怯場，可現在免不了要他們爭論一番，她一向是安靜的人，最不喜歡和彆人爭論。
沉默中她看楚劭南笑著向她點點頭，眼睛裡都是鼓勵她的意味。她仿佛抓住了什麼厚實的東西一般，道：“唐總理的確實是大公無私、眾望所歸。可要在這亂世中穩住一個時局，不是隻有德高望重就可以的。唐總理雖與南方各省的督軍交好，可手中並無實際的兵權，無法壓製各方割據勢力——”
她頓了頓，繼續道：“最主要的是這財政上，之前南北割據，以唐總理為首的南方政府，財政一直是個大問題。我是學經濟的，對他們發行的軍用債券尤其關注，債券發行後，市麵流通不開，二來向列強各國銀行的貸款也收效甚微。唐總理若真想與馮世年抗衡，如無錢無兵，確實有幾分難度。”
這一番話，倒說得大家沉默起來。
四周一下子沉默了下來，中昱撓了撓頭打趣地道：“看來這唐總理與這馮世年，一個是缺錢，一個是‘缺德’。”一語雙關，大家一陣哄笑。
裴先生笑著起身，慢慢踱著步子，一邊道：“我民國的問題，是從上而下，根深蒂固，國人積弊已深，思想太舊，受了幾千年的奴役。要想在這最古老最絕對的君主專製的國家，一變而成為最自由的民主共和之國，馮世年也好，唐總理也罷，我們不能將希望和責任隻寄托在一個人身上。往昔的辛亥之勝利，隻是打到了專製的頂端，專製的基礎卻並未動搖。想要真正的民主共和，需循序漸進做各方麵的社會改良，而這個過程，非百年不能成功，也需要再坐的每一個人，都為之貢獻一份力量。”
裴先生娓娓道來，眾人思量了許久，紛紛點頭應和。
研究會散了後，眾人都各自回家。到了三坡路口，大家相互告彆後，隻剩下了沈涵初和楚劭南。路上行人如水，馬蹄的的，楚劭南對她笑道：“以前看你總是這麼安靜，今天卻以一對眾，如今我才知道了什麼是靜水深流。”
沈涵初一愣，笑道：“我哪有你說的那樣厲害。”