九月十二日，歐洲貨幣體係內一直是軟貨幣的意大利裡拉告急，彙率一路下挫，跌到了歐洲貨幣體係彙率機製中裡拉對馬克彙率的最大下限。
雖然意政府曾在起日和九日先後兩次提高銀行貼現率，從12%提高到15%，同時還向外彙市場拋售馬克和法郎，但也未能使局麵緩和。
九月十三日，意政府不得不宣布裡拉貶值，將其比價下調3.5%，而歐洲貨幣體係的另外十種貨幣將升值3.5%，這是自八七年一月以來歐洲貨幣體係比價的第一次調整。
到了此時，德國政府依舊不想做出犧牲，最終迫於歐洲貨幣體係各成員國的瘋狂叫嚷，才不得不作出細微的讓步，於九月十四日正式宣布，將貼現率降低半個百分點，由8.75%降到8.25%。
這是德國五年來的第一次降息，也是德國為了歐洲貨幣穩定做出的巨大付出，因為德國和豬隊友們不一樣，經濟一直在持續而穩定增長。
可以說要不是為了一群玩金融玩脫的豬隊友們，德國的經濟還會一直持續向好下去，需要提高貼現率而不是降低貼現率。
這一實實在在的“義舉”當然受到美英法的高度讚賞，不過時機已經晚了，而動作也實在太小。
就在德國宣布降息的當晚，傑克李就給周至打來電話，興奮地高喊：“肘子！這回穩了，一周！咱們隻要一周，就能賺到這一輩子都花不完的錢！”
果然，第二天，國際大鱷們將之視為發令槍的信號，張開了血盆大口。
英鎊被瘋狂做空，彙率開始一路下跌，英鎊與馬克的比價連續衝破三道防線，達到1英鎊兌換2.78馬克。
英鎊的狂跌使英國政府亂了陣腳，於十六日清晨，宣布提高銀行利率2個百分點，幾小時後又宣布提高3個百分點，把利率由10%提高到15%。
一天2次提高利率在英國近代史上是絕無僅有的，英國作出這種反常之舉的目的，是要吸引國外短期資本流入，增加對英鎊的需求以穩定英鎊的彙率。
但是市場的變化是微妙的，這樣的舉動反而讓空方興奮異常，因為這是英國政府難以抵抗圍攻的強烈信號。
市場信心完全動搖，大勢徹底形成，彙率變動趨勢就難以遏阻了。
十五十六兩天時間裡，各國央行注入上百億的資金支持英鎊，但也無濟於事。
十六日，英鎊與馬克的比價又由前一天的1英鎊等於2.78馬克跌至1英鎊等於2.64馬克，英鎊與美元的比價也跌到1英鎊等於1.738美元的最低水平。
機關用儘。
十六日晚上，英國財政大臣拉蒙特宣布英國退出歐洲貨幣體係並降低利息率3個百分點，十七日上午又把利率降低2個百分點，恢複到原來10%的水平。
意大利裡拉在十三日貶值之後，僅隔了三天，就又一次在外彙市場上處於危機，馬克對裡拉的比價再次超過了重新調整後的彙率下浮的界限。