雲珞：“成長期，今年ROE100%，一年回本。”
孔詩妍：“……”
握筆的手隱隱有些顫抖。
雲珞：“ROE能常年持續穩定在20%以上的公司都是好公司。公司規模擴大，維持高水平的ROE極其困難。”
“我知道了。”孔詩妍深吸一口氣，筆杆子動的飛快，打算把要點都記下來。
雲珞：“衰退期行業彆碰。今年ROE10%，明年5%，後年說不定虧損。買這樣的股票，還不如買銀行理財。”
“明白。”孔詩妍奮筆疾書，寫了滿滿一頁。
等確定係統沒有什麼要囑咐的，她打開交易軟件，一隻股票、一隻股票地翻看。
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最終挑出十多隻不錯的股票。
問題是，這裡麵有些屬於家電、房地產行業。過去四年，房地產十分火熱。未來數年，孔詩妍不覺得樓市會保持現在的熱度。
“那就剔除。”雲珞道，“如果你對一個行業不看好，你就沒有辦法說服自己長期持有。”
“恩。”孔詩妍重重點頭，隨即將家電、房地產行業股票全部刪除。
隻是刪完，自選股裡還剩六隻。
“剩餘股票屬於四個行業，環保、科技、醫藥、養殖。”孔詩妍說。
雲珞：“好的公司也要買的便宜才能有好的回報，有些估值不合理的可以刪去。”
“怎樣看估值合理不合理？”孔詩妍虛心求教。
雲珞：“看pb（市淨率，pb=股價/每股淨資產），一般pb不超過2。”
雲珞：“有些銀行的股價低於淨資產，俗稱‘破淨’。pb=0.7，意思是，100萬的資產，按照市場價，70萬就能買到。”
雲珞：“有些科技股的股價遠高於淨資產。pb=4，意思是，100萬的資產，有人願意花400萬買下。”
“為什麼？”孔詩妍不可思議，“這不是傻嗎！”
雲珞解釋，“有人看好科技股發展前景，願意出高價買下。如果真的是好公司，具有獨特科研技術，ROE每年保持在100%以上，就算以四倍的價格購買股權，以後也會大賺特賺。”孔詩妍想了想，發現是這麼個道理，“為什麼剔除？”
雲珞：“ROE每年保持在100%以上，這樣的公司太少了。”
雲珞：“一旦某年業績銳減，ROE降為10%，不曉得猴年馬月才能把錢賺回來。”
雲珞：“市場一般給予成長期行業更高估值，因此需要依靠高成長性、高ROE把錢賺回來。”
雲珞：“對於成熟期行業，利潤比以往少的多或虧損，叫做爆雷。對於成長期行業，失去成長性就叫爆雷。”
信息量太大。
孔詩妍感覺自己好像聽懂了，又好像沒懂。
“總之，”她定了定神，“pb超過5的科技公司不合適，太貴。pb超過3的醫藥公司也不合適，偏貴。”
刪刪減減，最後還剩下一隻環保股和一隻養豬股。
孔詩妍猶豫不決。
雲珞：“這兩隻股票都不錯。”
雲珞：“環保概念是未來的熱門。以前犧牲環境搞經濟，以後得花大價錢治理環境。”
雲珞：“豬有豬周期，一般三四年一輪回。”
孔詩妍反複思量，仍是拿不定主意。無奈之下，她隻得求助係統，“如果是你，你選哪隻股票？”
雲珞，“……”
說了這麼多，到頭來還是由她做決定。
雲珞：“我選養殖。”
“好！”孔詩妍乾淨利落地將環保股刪除，自選股裡僅留一隻養豬股，“我看現在的價格不貴，可以全倉買入嗎？”
雲珞：“低估都能買入。”
雲珞：“目前的價格正合適。”
“明天開盤就買！”孔詩妍摩拳擦掌。
雲珞：“醜話說在前麵。”
雲珞：“市場是不理性的，投資需謹慎。”
雲珞：“就算此刻的價格是低估，它之後也有可能更低。”
孔詩妍微怔，下意識道，“那再等一等，跌了再買不行嗎？”
雲珞：“市場非理性，變動無規律。”
雲珞：“買入後，股票價格可能漲、可能跌。”
雲珞：“你買了，也許後續會跌。你沒買，等更低價，也許這就是近期低點。”
孔詩妍，“……”
“那怎麼辦？”她訥訥問。
雲珞：“低估狀態，想買隨時買。”
雲珞：“買入後做好長期抗戰準備。”
雲珞：“彆忘了，房地產股票從8塊漲到37塊，之前最低也曾跌到6.5塊。”
相比37塊，8塊肯定不算貴。可即便如此，它還是跌了近20%。如果股票價格下滑，她能撐住不賣麼？
孔詩妍捫心自問，卻發現自己沒有一點把握。