巴斯蒂安也沒把意大利航空放在心上，多了不過是錦上添花，正如楊橙所說，不是非意大利航空不可。
“楊先生，這次來紐約跟你見麵，主要是為了煉油廠的事情，我們在賓州的煉油廠已經達到飽和，當初收購賓州煉油廠為我們節省了30的燃油開支，這也是當初達美航空能夠走出陰霾的關鍵因素。”
楊橙打斷道，“你不會還想收購煉油廠吧？如今北海石油提供給我們的低價航空燃油，現在國際油價在40美元一線徘徊，根本沒必要再投資煉油廠降低成本吧？”
巴斯蒂安不由苦笑道，“油價低對我們航空業來說，並不是好事，曆史證明了每一次油價低穀，航空公司的利潤也隨之跌到穀底。
2001-2005年，美國航空業連續5年大幅虧損，合計虧損600多億美元；2008年，又發生了近300億美元的巨額損失；
近兩年達美航空不斷擴張，得益於跟北海石油的合作，我們在整個行業淨利潤出現負增長的情況下，實現了穩步增長的壯舉，整個行業為之側目，這都是楊先生你的功勞。”
楊橙擺擺手，“說正經的~”
這些家夥，真以為自己這麼喜歡聽馬屁嗎？
巴斯蒂安悻悻的笑道，“與之相反，當油價快速上漲的周期，不管是美國還是z國，航空公司的利潤卻都迎來了增長。
所以眼下的低油價不僅不是機會，反而是大大的危機，我們必須要提前做好過冬的準備。”
楊橙歎了口氣，這是近兩天來，第幾次聽到行業寒冬的話題了？
看來全球的經濟都出現了嚴重的問題，不僅僅是某一個行業。
巴斯蒂安以為楊橙沒理解，進一步的解釋道，“其實兩者還真的相關，2001年，互聯網泡沫剛剛破滅，又遭遇了911，全球各地的商旅需求急劇萎縮。
2008年，金融危機爆發，再次使得出行需求減少，航空需求出現負增長，航空公司隻好縮減航班量，航班量不夠，燃油需求就下降了，全球所有的燃油采購方同時減少訂單量，價格自然就會下跌。”
楊橙點點頭，“這些我明白，雖然直覺上，油價下跌可以降低燃油成本，間接提高了利潤，但實際上油價低點往往是航空業的低穀，油價高點也是航空業的高點。
這是因為，油價的高低，往往反映的是全球經濟景氣度、航空需求景氣度。
油價上漲周期往往意味著經濟繁榮、需求旺盛，需求增加從而推高了油價，航空公司雖然成本增加了，但可以通過燃油附加費把一部分成本轉移給乘客，這是此前周期中油價處於高位航空業仍抗壓獲得了好業績的原因。
同理，油價下跌與社會需求衰退也是互為因果。”
巴斯蒂安抽空喝了口咖啡，“就是這個意思，除此以外，油價下跌的時候，航空公司還遇到另一種損失——燃油對衝虧損。”
燃油對衝是國際航空業的一個非常普遍的遊戲玩法，簡單來說就是航空公司一路目送油價上漲，自己經營成本越來越高，為了減少損失，在期貨市場上做多原油，如果油價漲了，期貨賺錢、成本虧錢，總體可以少虧一點，反之亦然。
在油價波動不大的時候，燃油對衝可以獲得比較穩定的收益，降低成本，但是一旦油價跌幅較大，航空公司則可能會承擔不小的經濟損失。
達美航空可是原油期貨市場的大玩家，最近這段時間因為油價持續處於低穀，達美航空在燃油成本支出方麵的優勢被幾個老對手抹平，同時，大家也都在期貨市場栽了跟頭，這麼一來，之前拉開的優勢所剩無幾，這令新一屆達美航空的管理層，陷入了深深的恐慌，生怕一手好牌砸在自己的手裡，以後還怎麼在行業裡混？
可再投資煉油廠就能解決目前的困境？
巴斯蒂安一副高深莫測的樣子，湊過腦袋神秘兮兮的要說話，被楊橙笑罵著推了回去，“有什麼話就說，這麼大的辦公室就我們倆，也沒有竊聽器，不用擔心泄露商業機密。”
巴斯蒂安訕笑了一聲，“習慣~習慣了~”
清了清嗓子道，“唐拉德為了拉票，可是在私下裡放出風聲，準備推動稅改法案，他推動的法案主要麵向銀行、能源和運輸行業，我相信他不敢用這種事開玩笑，隻要他敢反悔，下台隻是幾分鐘的事情，所以。。。”
楊橙若有所思的點了點頭，他想到理查德德斌跟他提到過，西屋電氣申請退稅的事情。