項王淒愴了一會，陡聽得營中更鼓，已敲五下，乃顧虞姬道：“天將明了，孤當冒死衝出重圍，卿將奈何？”虞姬泫然道：“妾與大王形影不離的已是數年，既然相隨而來，自當相隨而去。縱有危難，怎忍任大王單身而行，惟有生死相依。倘能邀天之幸，歸葬故土，死也瞑目！”項王搖首道：“如卿這般弱質，怎能衝出重圍，卿可自尋生路，孤與卿就此長彆了。”說罷，以袖掩麵，良久無聲。
虞姬突然立起，豎起雙眉，喘聲對項王道：“賤妾生隨大王，死亦隨大王，願大王前途保重！”說到重字，陡從項王腰間，拔出佩劍，急向己項上一橫。說時遲，那時快，早已血濺珠喉，香銷殘壘了。
項王急欲相救，已是不及，撫屍大哭一場，急命左右掘地成坑，就此埋香葬玉。至今安徽省定遠縣南六十裡，留有一座香塚，傳為佳話，後來一班詩人，欽佩虞姬節烈可嘉，譜入詞曲，就以“虞美人”三字，作為曲名，留芳千古。比較那位漢朝第一代皇後，呂雉呂娥，一入楚營，便就失節，真正不可同日而語的了。
那時項王眼看葬了他的那位節烈愛姬之後，勉強熬住傷心，大踏步出得帳去，躍上烏騅，趁著天色未明的時候，率領八百子弟兵，銜枚疾走，偷出楚營，向南逃去。及至漢兵得知，飛報韓信，已是雞聲報曉，天色黎明了。
韓信一聞項王潰圍逃走，急令灌嬰，率輕騎五千，往追項王。項王也防漢兵追來，匆匆逃至淮水之濱，覓舟東渡。所部八百人，又失散大半，僅剩得一二百騎了。行至陰陵，見路有兩歧，未識何路可往彭城，不免躊躇，適有鄉農已在田間，因問路徑。誰知鄉農卻認識他是項王，恨其平日暴虐，用手西指，可憐竟將這位叱吒風雲的西楚霸王，輕輕送入死地。也是項王命中該絕，天意興漢，便信以為真，還向那個鄉農拱手一謝，策馬西奔，約行幾裡，忽見前麵一條大湖，擋住去路。至此方知受了那個鄉農欺騙，趕快折回原處，重向東行。因為這番周折，竟被灌嬰追著，一陣衝擊，又喪失了百餘騎。還虧項王所騎烏騅，不是凡馬，首先逃脫，到了東城。項王回頭一看，緊緊相隨的僅有二十八騎，四麵的人喊馬叫之聲，漸已逼近。項王自知難以脫逃，引騎至一山前，走上岡去，擺成陣圖，慨然謂兵士道：“俺自起兵以來，倏已八年，大小七十餘戰，所當必靡，所攻必破，未嘗一次敗北，因得稱霸至今。今日被困此間，想是天意亡俺，並非俺不能與天下戰也。俺已自決一死，願為諸君再決一戰，定要三戰三勝，為諸君突圍，斬將奪旗，使諸君知俺善戰，乃是老天所亡，與俺無涉，免得歸罪於俺。”剛剛說罷，漢兵早已四麵圍了攏來，把這座山頭，圍得水泄不通。
項王便分二十八騎，作為四隊，與漢兵相向。東首有一員漢將，不知利害，貿然驅兵登岡，要想上來活捉項王，以去報功。項王語騎士道：“君等且看俺刺殺來將。”說著，縱轡欲走，又回頭複說道：“諸君可四麵馳下，至東山之下取齊，再分三處駐紮。”於是奮聲大呼，挺戟馳下，剛遇那員漢將，一戟戳去。漢將不及躲閃，早已被他倒栽蔥地刺落馬下，跟手軲轆轆地滾下山去了，立刻斃命。漢兵見了，統皆趕忙退下。項王回馬上山。山下漢將，仗著人眾勢盛，團團圍繞，多至數匝，竟被項王殺散不少。漢騎將楊喜，複上山來追趕，也被項王大聲一喝，人馬辟易，倒退了一兩裡。那時項王部下二十八騎，先與項王打過照麵，然後三處分開。漢兵趕至，未知項王究在哪一隊內，也分兵三路，圍了攏來。誰知項王左手持戟，右手仗劍，來往馳驅，忽劈忽刺。一連斬了漢都尉十餘員，刺斃漢兵數百名，還能殺出重圍，救回兩處部騎，重聚一處，檢點人數，僅少了兩個騎兵，便笑問部騎道：“我的打仗如何？”部騎皆拜伏道：“真如大王所言，大王實天神也。”統計項王自那山上殺下，一連九戰。漢兵每逢項王衝下一次，必死數百，並退散一次。所以至今人稱那山名為九頭山，又號四潰山，都是這個出典。
那時項王既得脫圍而出，走至烏江地方，卻值烏江亭長，泊船岸旁，請項王渡江過去，並且進言道：“江東雖小，地方千裡，亦足自王。臣有一船，願大王急渡。”項王聽了，笑對亭長說道：“天意亡我，方至敗剩孑然一身，俺又何必再渡？且俺與江東子弟八千人，渡江西行，如今一無生還。即使江東父老，憐俺助俺，再願王俺，然俺還有3甚麼麵目去見他們呢？”說著，後麵塵頭大起，料知漢兵複又追到，亭長又數數催促。項王喟然道：“俺知公為忠厚長者，厚情可感，無以為報。惟座下烏騅馬，隨俺五年，日行千裡，臨陣無敵。今俺不忍殺此馬，特把它賜公，後日見馬猶如見俺，也罷！”一麵說，一麵跳下馬來。正在令部卒將馬牽付亭長的時候，說也奇怪，那馬竟會掉下幾滴悲淚低首，長鳴起來。
項王不忍心去看它，隻命部騎皆下馬步行，各持短刀，轉身等候漢兵。那時漢兵已經一齊趕至，項王又鼓勇再戰，亂刺蠻劈，複斃漢營兵將數百十人，自身也受了十幾處傷創。陡見有數騎將馳至，識得一人是呂馬童，淒聲向他道：“爾非俺的舊友麼？”呂馬童一見項王和他說話，不敢正視，即把身子縮退後麵，旁顧僚將王翳道：“這位就是項王。”項王卻已聽得，複對呂馬童道：“俺聞漢王，懸有賞金，得俺首級者，賜千金，封邑萬戶。俺今日就賞一個人情給你罷！”說畢複朝了烏騅馬，把他的頭接連點了幾點之後，便用劍自刎。哀哉！年僅三十有一。項王既已自刎，所餘的二十六騎，亦皆逃散。
漢營兵將，卻來搶奪項王屍體，竟至自相殘殺，死了無數。後來是王翳得了頭顱，呂馬童、楊喜、呂勝、楊武等四將，各得一體，持向漢王報功。漢王見了，命將項王五體湊合，果然相符，便封呂馬童為中水侯，王翳為杜衍侯，楊喜為赤泉侯，楊武為吳防侯，呂勝為涅陽侯。
附楚諸城一聽項王已歿，自然望風請降。獨有魯城堅守不下，漢王大怒，正想踏平魯城，不料到了城下，一片弦誦之聲，不絕於耳。複又轉念道：“魯為知禮之邦，為主守節，並不為錯，何妨設法招降，藉服人心。”便將項王首級令將士挑在竿上，舉示城上守兵道：“降者免死，抗者屠其三族！”魯城官吏，私相商議道：“漢王先禮後兵，我們隻好出降，保全民命。”眾謀僉同，開城迎降。漢王因為從前楚懷王曾封項羽為魯公，魯雖後降，足表對於魯公的忠心，即以魯公禮，收葬項王屍身。且就縠城西隅，告窆築墳，親為發喪，泣吊儘禮，將士動容，祭畢方還。現在在河南省河陽縣有項羽之墓，就是他當日自刎的地方。今日的烏浦，在安徽省和縣東北，置有祠宇，號為西楚霸王廟。這些不必說它。
單說那時漢王因見對頭已死，天下惟其獨尊，心中一喜，便將項氏宗族，一律赦死，又感項伯相救之情，封為射陽侯，賜姓劉氏。其外的項襄、單佗等人，也都賜姓封爵。此時各路諸侯，無不附勢輸誠。惟臨江王共敖子尉，嗣爵為王，懷羽舊恩，不肯臣服。經漢王派劉賈往討，旬日平定。漢王見大事楚楚，即日還至定陶，又與張良、陳平二人，密議一事，諸將概不知道。正是：
危時不慮生他誌，事後惟防有貳心。
不知漢王與張陳二人所議何事，且聽下回分解。